En un giro judicial inesperado, la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York otorgó un respiro vital a la economía argentina. El tribunal revocó la sentencia de primera instancia que condenaba al país a pagar USD 16.100 millones (que con intereses superaba los USD 18.000 millones) al fondo Burford Capital, tras la expropiación del 51% de la petrolera YPF ocurrida en 2012 bajo el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.

El fallo representa un alivio crítico para la administración de Javier Milei, que enfrenta un severo ajuste fiscal y escasez de divisas. El mandatario no tardó en celebrar la resolución, destacando que evita una «espada de Damocles» que amenazaba con quebrar las reservas del Banco Central y estabilizar las proyecciones financieras del país para este 2026.

El litigio, que se extendió por once años, se centraba en si Argentina debió realizar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por el total de las acciones cuando tomó el control de la mayoría de YPF, tal como dictaba el estatuto de la empresa desde su privatización en los años 90.

Sin embargo, los jueces de apelación determinaron que la Ley de Expropiación aprobada por el Congreso argentino en 2012 posee una jerarquía superior a cualquier acuerdo entre privados o estatutos societarios. Este principio de «orden público» fue el que finalmente inclinó la balanza a favor del Estado argentino, invalidando el reclamo de los inversores minoritarios.

Descalabro en Wall Street y advertencia regional

La noticia provocó un terremoto financiero para el demandante. Las acciones de Burford Capital se desplomaron más de un 70% en la Bolsa de Nueva York, dado que el juicio contra Argentina representaba su activo más valioso.

Pese al triunfo argentino, el fallo incluyó una dura advertencia sobre la seguridad jurídica en mercados emergentes. Los jueces señalaron que Argentina incumplió de manera «escandalosa» sus promesas a inversores extranjeros, pero que el remedio legal intentado por Burford simplemente no correspondía bajo el derecho aplicado.

• Impacto en Inversiones: Expertos advierten que, a largo plazo, los inversores podrían exigir mayores garantías para entrar a la región, al percibir que las leyes locales pueden anular protecciones contractuales internacionales.

• Crédito Internacional: El fallo mejora la posición de Argentina para buscar financiamiento, al eliminar una deuda contingente que duplicaba el préstamo actual con el FMI.

¿Qué sigue para el caso YPF?

Aunque el festejo es total en la Casa Rosada, el conflicto no ha muerto definitivamente. El fondo Burford aún cuenta con instancias legales:

1. Revisión en Pleno: Pedir que los 13 jueces de la Cámara analicen el caso.

2. Corte Suprema de EE.UU.: Un recurso de última instancia que rara vez es aceptado en disputas comerciales de este tipo.

3. Arbitraje CIADI: Recurrir al tribunal del Banco Mundial, una vía que ya utilizó Repsol con éxito en el pasado.

“Era una espada que estaba sobre el cuello de la Argentina y se reflejaba en todas las empresas que buscaban mercado”, señaló Bernardo Saravia Frías, exjefe de abogados del Estado, resumiendo el alivio que hoy siente el sector empresarial trasandino.