El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) actualizó sus proyecciones sobre el estado de las finanzas públicas y advirtió que la deuda bruta del Estado superaría con alta probabilidad el umbral prudente de 45% del PIB a partir de 2029, coincidiendo con las estimaciones de la Dirección de Presupuestos (Dipres). El análisis, que abarca el período 2026-2030, se basa en las cifras del segundo Informe de Finanzas Públicas (IFP) del año.

El organismo valoró el esfuerzo del Ejecutivo durante la primera fase del ajuste fiscal, pero cuestionó que la segunda etapa haya sido presentada solo de manera agregada, lo que complica su monitoreo.

Para cumplir la meta de balance estructural de 2026 —fijada por el Gobierno en un déficit equivalente a 2,6% del PIB— el CFA advirtió que será necesario concretar las medidas de ajuste de gasto anunciadas y aún pendientes. Además, planteó la necesidad de implementar ajustes adicionales durante el segundo semestre para enfrentar eventuales presiones sobre el gasto y resguardar tanto el cumplimiento de la meta como la credibilidad de la regla fiscal.

Otro punto de atención es el incremento de los ingresos fiscales vinculado al buen desempeño de la minería. El CFA sostuvo que una parte relevante de esos recursos podría ser transitoria, por lo que “no debiera traducirse en incrementos permanentes del gasto público”.

En esa línea, el Consejo reiteró “la importancia de mantener la senda de consolidación fiscal y evitar comprometer gasto permanente sobre la base de ingresos cuya persistencia es incierta”.

La advertencia se extiende al período 2027-2030, para el cual las proyecciones de la Dipres indican que serán necesarios nuevos ajustes, ya sea vía mayores ingresos, reducción del gasto o una combinación de ambas.

Respecto del proyecto de ley de Reconstrucción, el CFA detectó diferencias metodológicas entre las cifras contenidas en el IFP y las del informe financiero de la iniciativa. Por ello, recomendó que esas discrepancias sean explicadas en una nota complementaria que permita revisar y evaluar las estimaciones por parte de terceros.

En materia de deuda pública, el informe del CFA coincide con los cálculos de la Dipres en que la deuda bruta superará el nivel prudente de 45% del PIB desde 2029. El Consejo subrayó que esta proyección “descansa en supuestos exigentes de consolidación fiscal y de materialización de mayores ingresos asociados al proyecto de ley de reconstrucción”.

En tanto, el organismo destacó que la propia Dipres “confirma la necesidad de recomponer los activos líquidos del Tesoro Público”, aunque advirtió que aún no se han definido con claridad los objetivos finales de esa recomposición, la trayectoria para alcanzarlos ni las fuentes de financiamiento.