El estancamiento de la zona euro, acicateado por el entorno de ralentización económica china, así como de lenta recuperación de EE.UU. y Japón, releva no solo la fragilidad de la reactivación del viejo continente, sino que, al revés de China, muestra el peligro de una deflación, que, tal como lo previéramos, ya impulsó al Central Europeo a reducir la tasa de interés de la moneda única a un mínimo histórico de 0,25%, desde el 0,5%.
La desaceleración de Europa la está haciendo perder su objetivo de 2% anual de inflación, elevando el riesgo de impulsar a España, Italia y Portugal a una depresión aún más prolongada, pues la previsible caída del comercio mundial en 2014 debería hacer descender aún más la actividad.
