Wall Street avanzó esta semana hacia máximos de casi seis meses, con un optimismo fundado en buenos pronósticos de empresas relevantes de ese país y un alza en las ventas de automóviles, alcanzando su nivel más alto desde el 26 de julio pasado, y consiguiendo una rentabilidad de 2% en lo que va de enero y el año. Su tasa de desempleo en EE.UU., en tanto, cayó nuevamente y se ubicó en 8,5% en diciembre, su nivel más bajo desde febrero de 2009.

La temporada de resultados parece mostrar que las perspectivas de demanda en Estados Unidos no son tan malas, según los analistas, a lo que se suman buenas noticias macroeconómicas desde China, cuyas importaciones llegaron a un récord en diciembre, aunque con cierta ralentización, lo que indica que el país podría empezar a estimular su economía y dar más liquidez al mundo. En efecto, el superávit comercial de China se redujo 14,5% en 2011 hasta los US$ 155 mil millones. Pese a una caída en la balanza comercial, las exportaciones del país asiático subieron hasta US$ 3,6 millones de millones, lo que igual implicó un subida interanual de 22,5%.

Para Chile estas son buenas noticias, porque las importaciones chinas de cobre siguen creciendo, aunque sus exportaciones en diciembre subieron a su menor ritmo en más de dos años. La Bolsa de Santiago mostró, en consecuencia, una semana optimista, siguiendo la tendencia de sus pares de Estados Unidos y Europa. Estas últimas reaccionaron a anuncios según los cuales Fitch Rating mantendría la clasificación de Francia en triple A, mientras que los países en revisión, como Italia y España, podrían sufrir una rebaja de uno o dos escalones. Alemania y otros con máxima calificación seguirían a salvo. La Comisión Europea advirtió, empero, que el desempleo en Europa se mantendrá alrededor del récord histórico de 9,8% de fines del año pasado. Además, estima que el crecimiento previsto para 2012 en los 27 (de 0,6%), será insuficiente para mejorar la situación.

El avance de la Bolsa chilena esta semana, a su turno, fue limitado por temores de inversionistas a que una reforma tributaria suba los impuestos a las empresas locales, no obstante que la CPC declaró que están abiertos a un estudio sobre el tema. El vocero de gobierno, Andrés Chadwick, dijo que el Ejecutivo tendrá listo un proyecto de reforma tributaria hacia fines de abril.

En 2011 la demanda en Chile impulsó las importaciones en 26,8 por ciento, haciendo disminuir el  superávit de balanza comercial un 33 por ciento respecto de 2010, hasta US$ 10.600 millones. Al mismo tiempo impactó en el IPC de diciembre, que superó ampliamente las expectativas, con 0,6 por cierto y llevó la inflación anual a un 4,4 por ciento. Sin embargo, el Ministro de Hacienda, Felipe Larraín aseguró una baja significativa de los precios durante los próximos meses, debido a la desaceleración que mostrará la economía chilena producto del empeoramiento de la situación económica internacional. En dicho escenario, una reforma tributaria puede entregar más recursos al Estado para planes sociales, aunque restringirá la caja de las empresas en un año que, como vemos, será de incertidumbre para las principales economías, pero en el que el Estado podría tener que compensar una segura caída de actividad privada.